「逆勢操作法」和「導盲犬投資術」。

投資，不是去打敗市場，是去打敗自身的恐懼。

工商服務一下，仁華談投資。

SOHO族蔡仁華的定期定額投資術，依照市場下跌和上漲分為兩種，他稱為「逆勢操作法」和「導盲犬投資術」。

所謂「導盲犬投資術」，指的是根據投資目標，當市場上漲時，將錢分為五批或十批，當市場每上漲五％，就投入下一筆，直到資金用完為止，然後等市場反應。當市場開始從高處回跌一○％到二○％（編按：低風險市場回跌一○％到一五％，高風險市場回跌二○％），就全部贖回。對投資人來說，不用緊抓市場高低點，根據上漲幅度和跌幅決定進出場時點，猶如導盲犬。

市場下跌時進場逆勢操作，得先有定期定額三十六個月的心理準備。他解釋，根據歷史景氣循環，熊市平均維持三年，所以持續定期定額三十六個月，最後市場會還你公道。

當市場上漲時，定期定額投資的報酬率提高，一路扣款，直到市場從高點回跌一定比率後，全數贖回。蔡仁華的高點回跌比率抓在一○％到一五％，只要市場從高點跌下一○％到一五％，立刻贖回，以保住獲利。「這套心法適用於所有投資標的。差別在於長期投資不用太在意時點，短線進出必須注意時點，而且徹底執行停損。」蔡仁華分析。

徹底執行停利停損，比看對看錯重要

他已經定期定額買基金長達十五年，今年以來他開始實驗把每次長達三十個月以上的定期定額，濃縮成一個月三次的台灣股票指數的期貨交易（簡稱台指期）。因為台指期波動大、時間短，以他投入本金二十萬來說，一批大約六萬元，平均一個月內操作三次。

他的操作法如下：首先，如果指數超過均線做多，執行兩個買權和三個賣權，如果乖離率增加做空，執行兩個賣權和三個買權。其次，設定好上漲三百點為停利點，下跌兩百點就是停損點。第三，原則上下一次進場時間為隔週，如果市場表現與原先方向一致，分批加碼；但過程中如果指標反轉（如均線反轉）與原先預期不合，好比提早上漲到三百點或突然暴跌兩百點，立刻停利或停損。按照這樣原則操作半年（今年二月至今），他用二十萬元本金賺了超過十萬元，投資報酬率超過五○％。

「定期定額投資台指期以月為單位（因台指期每月結算一次），所以決策要下得快；諸如進場的方向，停損停利的執行，決斷力要比長期投資更強。」蔡仁華說，「不過看對看錯並沒那麼重要，重要的是你進場後有沒有根據原則做對的決定。總巴想著未來會不會更好，然後想要拗市場，下場都很慘。」

半年投資報酬率五○％，蔡仁華卻仍將台指期的比重維持在投資部位的五％到一○％，其餘仍全是定期定額基金。「那是因為我『怕死』」。而「怕死」，來自於貧窮。

在他五、六歲的時候，剛好遇到第二次石油危機，開水電行的父親囤積物料過多，結果當石油價格迅速滑落，經濟狀況立刻一落千丈。在他童年記憶裡，晚餐經常得吃醬油拌飯；高中考上台中一中，也因窮困而放棄，只能就近選讀提供獎學金的斗六高中。「因為經過有一餐沒一餐的日子，做任何事情我都先想風險。」蔡仁華說。

無論做何種投資，先想清楚五大風險

這套風險先行的價值觀，讓蔡仁華在進場投資的同時，也做好心理準備。他的心理步驟分為五步：一、了解景氣的位置；二、要做人身的避險（指保險）；三、設定投資停利停損目標，停損點必須低於個人所得收入；四、根據生活需求設定停損，投資金額扣掉生活備用金，就是停損點；五、設定投資期。最後就進場開始定期定額投資了。

當蔡仁華一九九七、一九九八年進入職場開始工作後，按照這套方法持續定期定額，當二○○○年股市開始有回跌跡象時，一跌到他設定的停損點時，立刻獲利了結，躲過了科技泡沫化。投資至今，平均年投資報酬率為二○％。「根據經驗，大約需要操作兩年，決策過程才會內化成習慣。」他說，「所以今年上半年投資台指期報酬率不錯，但要實驗滿一年，再提高投資部位，風險較低。」